Bonos del Estado europeos: Bonos, Bund, BTP, OAT y más

España: precios y rentabilidades de Bonos y Obligaciones

Todos los Bonos y Obligaciones del Estado en circulación con su precio de cierre, rentabilidad al vencimiento, duración y convexidad, la curva de tipos española ajustada y el histórico semanal de precio y rentabilidad desde 2016; las Letras del Tesoro con sus características; y un gráfico de lo que el Estado debe amortizar año a año. Los bonos de cupón fijo se pueden añadir al backtest. Lo mismo para los Países Bajos (DSL, DTC), Bélgica (OLO), Austria, Portugal (OT, BT), Irlanda, Finlandia y Grecia.

Alemania: precios, rentabilidades y curva de tipos

Todos los valores federales alemanes cotizados (Bund, Bobl, Schatz, Bund ligados a la inflación) con precio limpio, cupón corrido, rentabilidad al vencimiento, duración de Macaulay y modificada, convexidad y valor de un punto básico, a partir de los precios de referencia del Deutsche Bundesbank. Cada bono se sitúa en una curva de tipos ajustada junto a la curva AAA de la zona euro del BCE, con histórico semanal de precio y rentabilidad desde 2015, y puede añadirse al backtest con su rentabilidad total, cupones incluidos.

Italia y Francia: BTP, BOT, CCTeu y OAT

Todos los bonos y letras del Estado italiano (BTP, BTP€i, BTP Italia, BTP Valore, BTP Futura, BTP Più, CCTeu, BOT) con su precio de cierre; para los BTP de cupón fijo y los BOT también rentabilidad al vencimiento, duración y convexidad. Todas las OAT y OAT ligadas a la inflación con precio, rentabilidad al vencimiento (real en las ligadas a la inflación), duración y convexidad, y las letras francesas (BTF) con sus características. Para ambos países, la curva de tipos ajustada y el histórico semanal desde 2016; BTP, BOT y OAT se pueden añadir al backtest.

Rentabilidades a 10 años y prima de riesgo

Las rentabilidades mensuales de la deuda pública a 10 años de once países de la zona euro desde 2005, del BCE, con el diferencial frente a Alemania de cada país: la prima de riesgo española frente al Bund, el diferencial BTP-Bund, el OAT-Bund y los demás.

Estados Unidos: la curva de los Treasuries

Todos los Treasury bills, notes, bonds, TIPS y bonos a tipo variable estadounidenses, con cupón, vencimiento y saldo vivo, sobre la curva oficial del Tesoro estadounidense junto a la alemana. La rentabilidad, el precio y la duración de cada bono se calculan a partir de la curva oficial a su plazo: son valores de modelo obtenidos de la curva, no precios de mercado. Los históricos semanales de precio y rentabilidad desde 2015 proceden de la curva diaria del Tesoro, y los Treasuries se pueden añadir al backtest con su rentabilidad total.

Duración y convexidad, con un ejemplo

La duración modificada estima cuánto se mueve el precio de un bono cuando se mueven las rentabilidades. Tomemos un bono hipotético con duración modificada 8 y convexidad 80. Si las rentabilidades suben un punto porcentual, la duración sola indica una caída de alrededor del 8%; la convexidad devuelve ½ × 80 × 0,01² = 0,4%, así que la estimación es de alrededor del −7,6%. Cuanto más largo el vencimiento y más bajo el cupón, más altos son ambos valores. Las calculadoras de Selection › Advanced los calculan para cualquier bono, junto con la rentabilidad, el cupón corrido y los diferenciales.

Cómo leer la curva de tipos

Cada bono es un punto: años hasta el vencimiento en horizontal, rentabilidad en vertical; la línea es la curva interpolada y la línea discontinua, la curva AAA de la zona euro del BCE. Un bono por encima de la línea rinde más que los de vencimiento similar, y uno por debajo, menos; la columna vs curve de la tabla da la diferencia en puntos básicos. Haz clic en un bono para ver su precio, cupón corrido, rentabilidad, duración, convexidad, flujos y su precio y rentabilidad históricos.

Preguntas frecuentes

¿Qué es la duración?

La duración mide cuánto le afectan los tipos de interés al precio de un bono: con una duración modificada de 8, el precio baja aproximadamente un 8% si las rentabilidades suben un punto porcentual.

¿Por qué la rentabilidad de un bono ligado a la inflación es tan baja?

Su precio cotiza antes del ajuste por inflación, así que la rentabilidad calculada a partir de él es real, por encima de la inflación. La diferencia con un bono convencional del mismo plazo es la inflación que espera el mercado.

¿Qué diferencia hay entre precio limpio y precio sucio?

El precio limpio es el que cotiza; el precio sucio añade el cupón corrido desde el último pago, que el comprador paga al vendedor.

¿Por qué algunos bonos tienen precio pero no rentabilidad?

Los bonos a tipo variable, como los CCTeu italianos, o con un cupón que crece con el tiempo no tienen una única rentabilidad significativa calculada a partir del precio, así que solo se muestra el precio. En los bonos ligados a la inflación la rentabilidad es real, descontada la inflación.